Οι μεγάλες διακυμάνσεις στις προβλέψεις των επενδυτικών τραπεζών και των οίκων αξιολόγησης για τις τιμές του πετρελαίου έως το 2022, που κυμαίνονται από 65 δολάρια το βαρέλι λόγω ανησυχιών για τη ζήτηση που προκαλεί η παγκόσμια οικονομική ύφεση έως 380 δολάρια το βαρέλι λόγω ανησυχιών για την προσφορά λόγω του πολέμου Ρωσίας-Ουκρανίας και της αβέβαιης παραγωγής του ΟΠΕΚ+, ωθούν τους παρατηρητές του κλάδου να αναρωτηθούν «πόσο ρεαλιστικές είναι αυτές οι προβλέψεις;».

Νωρίτερα τον Ιούλιο, οι αναλυτές της JPMorgan Chase προειδοποίησαν ότι εάν η Ρωσία μειώσει την παραγωγή αργού πετρελαίου ως απάντηση στις κυρώσεις της G7, οι παγκόσμιες τιμές του πετρελαίου μπορεί να φθάσουν στο αστρονομικό επίπεδο τα 380 δολάρια ανά βαρέλι.

Σύμφωνα με την Bank of America, οι τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να εκτοξευθούν υψηλότερα ή να πέσουν χαμηλότερα, ανάλογα με το τι θα συμβεί στη συνέχεια στις παγκόσμιες αγορές.

«Οι ραγδαίες πληθωριστικές πιέσεις από τα τρόφιμα μέχρι την ενέργεια και τις υπηρεσίες, σε συνδυασμό με την ταχεία αύξηση των επιτοκίων, υποδηλώνουν ότι η ζήτηση πετρελαίου θα δυσκολευτεί να ανακάμψει πλήρως στα προ της πανδημίας επίπεδα μέχρι το επόμενο έτος», αναφέρει η τράπεζα, προβλέποντας ότι μια τέτοια συντριβή θα προκαλέσει πτώση των τιμών πάνω από 30% από τα σημερινά επίπεδα.

Ωστόσο, η τράπεζα προειδοποίησε ότι εάν οι ευρωπαϊκές κυρώσεις ωθήσουν τη ρωσική παραγωγή πετρελαίου κάτω από τα 9 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως (bpd), τότε οι τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να εκτοξευθούν στα 150 δολάρια το βαρέλι.

Σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της, η Fitch Ratings προέβλεψε ότι το πετρέλαιο τύπου Brent θα είναι κατά μέσο όρο 105 δολάρια το βαρέλι το 2022, λόγω των προσδοκιών ότι οι ρωσικές εξαγωγές θα δεχθούν αυξανόμενες πιέσεις το δεύτερο εξάμηνο του έτους, καθώς η ΕΕ πλησιάζει στη μερική απαγόρευση εισαγωγών ρωσικού αργού πετρελαίου, η οποία τέθηκε σε ισχύ στις 5 Δεκεμβρίου.

Ο οίκος αξιολόγησης προβλέπει επίσης ότι η τιμή του Brent θα διαμορφωθεί γύρω στα 100 δολάρια ανά βαρέλι το 2023.

Η ομάδα του ΟΠΕΚ, ωστόσο, διαφωνεί με τον οίκο Fitch, προβλέποντας την Τρίτη στη μηνιαία έκθεση για το πετρέλαιο ότι η σύγκρουση στην Ουκρανία δεν θα κλιμακωθεί περαιτέρω το δεύτερο εξάμηνο του έτους και έτσι οι όποιες αλλαγές στις εξαγωγές ορυκτών καυσίμων από τη Ρωσία προς την Ευρώπη δεν θα προκαλέσουν ουσιαστικές ενεργειακές ελλείψεις για την Ευρωζώνη την περίοδο αυτή.

Ακολουθώντας το παράδειγμα, η S&P Global Ratings προβλέπει ότι το Brent θα φθάσει τα 106 δολάρια το βαρέλι για το 2022 και τα 90 δολάρια το βαρέλι για το 2023.

Η αμερικανική Υπηρεσία Ενεργειακών Πληροφοριών (EIA), στις βραχυπρόθεσμες ενεργειακές προοπτικές του Ιουλίου, ανέφερε ότι αναμένει ότι το Brent το 2022 θα είναι κατά μέσο όρο 104 δολάρια το βαρέλι και σχεδόν 94 δολάρια το 2023.

Η Citigroup από την άλλη προειδοποίησε ότι το αργό πετρέλαιο θα μπορούσε να καταρρεύσει στα 65 δολάρια το βαρέλι μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και να κατρακυλήσει στα 45 δολάρια μέχρι το τέλος του 2023, εάν πλήξει μια ύφεση που θα καταστρέψει τη ζήτηση.

Το μπρεντ έπεσε την περασμένη εβδομάδα κάτω από τα 98 δολάρια το βαρέλι από υψηλά επίπεδα άνω των 120 δολαρίων το βαρέλι μόλις πριν από ένα μήνα, καθώς οι φόβοι για μια διαφαινόμενη ύφεση εξαπλώθηκαν μεταξύ των εμπόρων.

Ο Αριέλ Κοέν, διευθυντής του προγράμματος για την ενέργεια, την ανάπτυξη και την ασφάλεια στο Διεθνές Κέντρο Φορολογίας και Επενδύσεων (ITIC), επισήμανε διάφορους παράγοντες που αυξάνουν την αβεβαιότητα και οδηγούν στη μεταβλητότητα της αγοράς.

Οι φόβοι για οικονομική ύφεση, οι διαταραχές στη ροή πετρελαίου από τη Ρωσία και τα ερωτήματα σχετικά με την παραγωγή του ΟΠΕΚ+ συμβάλλουν σε αυτές τις αβεβαιότητες, προκαλώντας τεράστιες διαφορές στις προβλέψεις για τις τιμές του πετρελαίου, σύμφωνα με τον Κοέν, ο οποίος είναι επίσης ανώτερος συνεργάτης του Atlantic Council.

Επεξηγώντας τις διαταραχές στη ροή του ρωσικού πετρελαίου, ο Κοέν είπε ότι αυτές συνέβησαν «λόγω του πολέμου Ρωσίας-Ουκρανίας, του εμπάργκο από την Ευρώπη και επίσης των προβλημάτων της ναυτιλίας από τα ρωσικά λιμάνια, των ασφαλιστικών θεμάτων και της χρήσης πλοίων που οι δυτικές χώρες προσπαθούν να μειώσουν όταν πρόκειται για τη Ρωσία».

Από όλες τις προβλέψεις, ο Κοέν πιστεύει ότι η πρόβλεψη της S&P Global Ratings είναι από τις πιο ακριβείς, ιδίως η πρόβλεψη για 90 δολάρια το βαρέλι το επόμενο έτος.

Ο Κοέν δήλωσε ότι οι τιμές αναμένεται να συνεχίσουν να μειώνονται μετά το τετραήμερο ταξίδι του προέδρου των ΗΠΑ Τζο Μπάιντεν στη Μέση Ανατολή, συμπεριλαμβανομένης της Σαουδικής Αραβίας, την περασμένη εβδομάδα, κατά τη διάρκεια του οποίου ο Σαουδάραβας πρίγκιπας διάδοχος Μοχάμεντ μπιν Σαλμάν δήλωσε ότι το βασίλειο θα επιδιώξει να αυξήσει την παραγωγή πετρελαίου από περίπου 11 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα (bpd) σε 13 εκατομμύρια bpd.

«Αυτό θα έχει σημαντικό αντίκτυπο», δήλωσε ο Κοέν.

Η ομάδα ΟΠΕΚ+ έχει προγραμματίσει να πραγματοποιήσει τη μηνιαία συνεδρίασή της στις 3 Αυγούστου, όταν θα αποφασίσει για το καθεστώς παραγωγής του επόμενου μήνα.

Ο Κοέν υποστηρίζει ότι πάντα θα υπάρχει διαθέσιμο πετρέλαιο «που δεν είναι ακριβώς στα βιβλία», ακόμη και αν ο ΟΠΕΚ συμφωνήσει σε μια αργή αύξηση της παραγωγής.

«Υπάρχουν πάντα μέλη του ΟΠΕΚ που πωλούν στη μαύρη αγορά, από την πίσω πόρτα. Έτσι, ανάμεσα σε όλα αυτά, βλέπω μια περαιτέρω πτώση, αλλά όχι δραματική, ίσως στην περιοχή των 85-90 δολαρίων, η οποία ιστορικά, λαμβάνοντας υπόψη τον πληθωρισμό του δολαρίου, δεν είναι μια τεράστια τιμή», δήλωσε.

Ο Κοέν τόνισε ότι η ακραία αβεβαιότητα και η αστάθεια των τιμών του πετρελαίου καθιστούν πολύ δύσκολη την πρόβλεψη των τιμών βραχυπρόθεσμα.

«Δεν ξέρουμε πώς θα συνεχιστεί ο πόλεμος. Δεν ξέρουμε αν θα υπάρξει κλιμάκωση του πολέμου, η οποία θα δημιουργήσει ακόμη περισσότερες κυρώσεις και δευτερογενείς κυρώσεις. Δεν ξέρουμε αν ο πόλεμος μπορεί να σταματήσει, αν ο πόλεμος καταλήξει σε κάποιου είδους συμφωνία, που θα οδηγήσει σε περισσότερη ναυσιπλοΐα προς τη Μαύρη Θάλασσα, γιατί έχουμε επίσης ανησυχίες για τα σιτηρά που εξάγονται. Έτσι, μπορεί να πουν εντάξει, αν θέλετε να αναπτυχθούν τα σιτηρά, αφήστε να εξάγεται και το πετρέλαιό μας από τη Μαύρη Θάλασσα», είπε.

Ο Δημήτριος Μακούσης, αναλυτής ερευνών της Strategy International, προβλέπει ισχυρότερες προσδοκίες για τη ζήτηση τα επόμενα χρόνια, προσθέτοντας ότι η μετά του Covid προθυμία των ανθρώπων να μετακινηθούν, η επαναλειτουργία της κινεζικής οικονομίας και τα χαμηλά αποθέματα θα μπορούσαν να αποτελέσουν υποστηρικτικούς παράγοντες το 2022 και το 2023.

Ο Μακούσης υποστήριξε, ωστόσο, ότι μια απότομη πτώση στα 45 δολάρια το βαρέλι δεν φαίνεται πιθανή προς το παρόν.

«Αν και οι φόβοι για ύφεση προκαλούν αντιστάθμιση κινδύνου από τους επενδυτές και ταλάντωση των χρηματοπιστωτικών αγορών, δεν είναι εύκολο να αποκλίνει κανείς υπερβολικά από το επίπεδο τιμών των 100 δολαρίων το βαρέλι», δήλωσε.

Επιπλέον, ο Μακούσης δήλωσε ότι η αβεβαιότητα σχετικά με τον πόλεμο στην Ουκρανία, η αποτελεσματικότητα των δυτικών κυρώσεων κατά της Ρωσίας και η ικανότητα της Ρωσίας να διατηρήσει την παραγωγή θα διαδραματίσουν καθοριστικό ρόλο στο αν οι τιμές θα σταθεροποιηθούν σε χαμηλότερα επίπεδα ή αν θα εκτοξευθούν λόγω μιας πιθανής διακοπής --πραγματικής ή τεχνητής στην περίπτωση εργαλειοποίησης της ρωσικής προσφοράς πετρελαίου.

Περιγράφοντάς το ως «πόλεμο φθοράς», ο Μακούσης δήλωσε ότι ο αγώνας εξουσίας μεταξύ της Ρωσίας και της Δύσης θα δοκιμάσει τις αντοχές τους και τη σταθερότητα των ενεργειακών αγορών.

Ο Μακούσης υπογράμμισε ότι άλλοι κρίσιμοι παράγοντες που παίζουν ρόλο είναι η υποβάθμιση των upstream επενδύσεων λόγω των πολιτικών ενεργειακής μετάβασης, η φορολογία και οι περιβαλλοντικές, κοινωνικές και διοικητικές απαιτήσεις (ESG).

Πιστεύει ότι η εχθρότητα απέναντι στις πετρελαϊκές εταιρείες μπορεί να βλάψει την παραγωγή και την ικανότητα διύλισης «σε σημείο που η τροποποίηση του παγκόσμιου συστήματος να μην είναι σε θέση να φθάσει στα επίπεδα που απαιτούνται για να αντισταθμίσει άμεσα την απώλεια αυτής της προσφοράς».

«Αυτός ο παράγοντας, όχι κάποιο οικονομικό παιχνίδι ή μια βραχυπρόθεσμη διαταραχή αλλά μια μακροπρόθεσμη στρατηγική, θα πρέπει να ληφθεί σοβαρά υπόψη κατά τον σχεδιασμό πολιτικών ενεργειακής μετάβασης», δήλωσε.