Καθώς πλησιάζουν οι φθινοπωρινοί μήνες, ελλοχεύουν σημαντικές αποφάσεις σχετικά με το αν θα προχωρήσουν στις προγραμματισμένες αυξήσεις της παραγωγής ή θα διατηρήσουν τα τρέχοντα επίπεδα παραγωγής. Το σκηνικό για την απόφαση αυτή είναι ένας ασταθής συνδυασμός αβέβαιων παγκόσμιων οικονομικών συνθηκών, κυμαινόμενων προβλέψεων για τη ζήτηση πετρελαίου και αυξανόμενων αποθεμάτων πετρελαίου, ιδίως στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Ένας από τους κρίσιμους παράγοντες που επηρεάζουν την επικείμενη απόφαση του ΟΠΕΚ+ είναι η τρέχουσα κατάσταση των παγκόσμιων αποθεμάτων πετρελαίου. Τα στοιχεία του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ) δείχνουν ότι τα εμπορικά αποθέματα αργού και διυλισμένων προϊόντων στις προηγμένες οικονομίες ήταν σημαντικά χαμηλότερα από τον δεκαετή εποχικό μέσο όρο τον Ιούνιο, έγραψε πρόσφατα ο αναλυτής της Reuter's Τζον Κέμπ.
Συγκεκριμένα, τα αποθέματα αυτά ήταν 120 εκατομμύρια βαρέλια ή 4% κάτω από τον μέσο όρο της δεκαετίας, σηματοδοτώντας το πιο σημαντικό έλλειμμα πετρελαίου εδώ και σχεδόν δύο χρόνια.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η κατάσταση είναι ακόμη πιο έντονη. Τα αμερικανικά αποθέματα αργού βρίσκονται σε πτωτική τροχιά τις τελευταίες εβδομάδες, μετά από μια απότομη μείωση που παρατηρήθηκε τον Ιούλιο και τον Αύγουστο. Σύμφωνα με την Αμερικανική Υπηρεσία Πληροφοριών Ενέργειας (EIA), τα αμερικανικά αποθέματα αργού μειώθηκαν κατά 34,6 εκατομμύρια βαρέλια σε διάστημα οκτώ εβδομάδων έως τις 16 Αυγούστου, σηματοδοτώντας τη δεύτερη μεγαλύτερη εποχιακή εξάντληση της τελευταίας δεκαετίας. Μεγάλο μέρος αυτής της μείωσης σημειώθηκε στην περιοχή της Ακτής του Κόλπου, κρίσιμο κόμβο για τις παγκόσμιες αγορές πετρελαίου, όπου τα αποθέματα μειώθηκαν κατά 25 εκατομμύρια βαρέλια - πολύ πάνω από το μέσο ποσοστό εξάντλησης για την περίοδο αυτή.
Παρά τη μείωση των αποθεμάτων, οι προβλέψεις για τη ζήτηση παραμένουν μια σημαντική ανησυχία. Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας (ΔΟΕ) αναθεώρησε πρόσφατα προς τα κάτω την πρόβλεψή του για την αύξηση της παγκόσμιας ζήτησης πετρελαίου για το 2025, επικαλούμενος μια ασθενέστερη από την αναμενόμενη ανάκαμψη της παγκόσμιας μεταποιητικής και εμπορευματικής δραστηριότητας. Η αναθεώρηση αυτή έρχεται εν μέσω ευρύτερων ανησυχιών σχετικά με την υγεία της παγκόσμιας οικονομίας, με πολλούς αναλυτές, να σημειώνουν επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας από τον Απρίλιο.
Αυτή η επιβράδυνση έχει οδηγήσει σε πιο επιφυλακτικές προοπτικές για την κατανάλωση πετρελαίου τους επόμενους μήνες.
Ενώ ορισμένοι άλλοι παρατηρητές της αγοράς αναμένουν ότι οι κεντρικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, ενδέχεται να μειώσουν τα επιτόκια για να τονώσουν την ανάπτυξη, ο χρόνος και ο αντίκτυπος αυτών των μέτρων παραμένουν αβέβαιοι. Ο ΟΠΕΚ+ θα πρέπει να σταθμίσει προσεκτικά αυτούς τους παράγοντες καθώς θα αποφασίζει αν θα αυξήσει την παραγωγή, γεγονός που θα μπορούσε να επιδεινώσει την τρέχουσα ανισορροπία προσφοράς-ζήτησης και να οδηγήσει σε περαιτέρω πτώση των τιμών του πετρελαίου.
Η απόφαση που αντιμετωπίζει ο ΟΠΕΚ+ δεν αφορά μόνο την εξισορρόπηση της προσφοράς και της ζήτησης, αλλά και τη διατήρηση του μεριδίου αγοράς και της συνοχής εντός του οργανισμού. Η Σαουδική Αραβία και οι σύμμαχοί της επιβάλλουν διάφορες περικοπές παραγωγής που ξεκίνησαν από τα τέλη του 2022 για να εξαντλήσουν τα πλεονάζοντα αποθέματα και να στηρίξουν τις τιμές. Οι περικοπές αυτές ήταν επιτυχείς σε κάποιο βαθμό, αλλά ο όμιλος βρίσκεται τώρα αντιμέτωπος με την πρόκληση του αν θα τις αποσύρει όπως έχει προγραμματιστεί ή θα τις παρατείνει για να αποτρέψει μια νέα συσσώρευση αποθεμάτων.
Μία από τις βασικές ανησυχίες είναι η πιθανή απώλεια μεριδίου αγοράς σε παραγωγούς εκτός ΟΠΕΚ. Οι Ηνωμένες Πολιτείες, ο Καναδάς, η Βραζιλία και η Γουιάνα έχουν αυξήσει την παραγωγή τους, αποτελώντας ανταγωνιστική απειλή για τον ΟΠΕΚ+, εάν η ομάδα αποφασίσει να συγκρατήσει τις αυξήσεις της παραγωγής. Επιπλέον, υπάρχει ο κίνδυνος ορισμένα μέλη του ΟΠΕΚ+ να σπάσουν τις γραμμές τους και να αυξήσουν μονομερώς την παραγωγή, περιπλέκοντας περαιτέρω τις προσπάθειες της ομάδας για τη διαχείριση της προσφοράς.
Η πιο συνετή προσέγγιση για τον ΟΠΕΚ+ μπορεί να είναι η καθυστέρηση των αυξήσεων της παραγωγής έως ότου υπάρξουν σαφέστερες ενδείξεις για βιώσιμη οικονομική ανάκαμψη και ισχυρότερη ζήτηση πετρελαίου. Ωστόσο, εάν η ομάδα αισθάνεται σίγουρη για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές, μπορεί να επιλέξει να προχωρήσει, στοιχηματίζοντας ότι η αγορά μπορεί να απορροφήσει την πρόσθετη προσφορά χωρίς σημαντική πτώση των τιμών.
Οι επόμενες εβδομάδες θα είναι κρίσιμες για τον ΟΠΕΚ+ καθώς ετοιμάζεται να κάνει την επόμενη κίνησή του. Το αποτέλεσμα αυτής της απόφασης δεν θα διαμορφώσει μόνο το μέλλον των παγκόσμιων αγορών πετρελαίου, αλλά θα δοκιμάσει επίσης την ικανότητα της ομάδας να διαχειρίζεται την προσφορά σε ένα ολοένα και πιο αβέβαιο οικονομικό περιβάλλον.
